康得新不能“一退了之” 专家呼吁投资者依法

　　“造假者”康得新最终退市。4月6日，深交所发布关于康得新股票终止上市的公告，其将自4月14日起进入退市整理期。在退市整理期届满的次一交易日，深交所将对该公司股票予以摘牌。

　　在新证券法和退市新规早已正式施行的大背景下，存在违法违规行为的“问题公司”不能“一退了之”，多方面追责、投资者权益等环节也应跟上。业内专家在接受上海证券报记者采访时表示，投资者可通过多种司法途径向康得新及其实际控制人、涉案董监高及相关中介机构主张民事赔偿。

　　在康得新同时触及重大违法和财务报告等两项终止上市情形的情况下，深交所按关启动终止上市程序，符合“建制度、不干预、零”要求。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，从近期看，监管层对上市公司违法违规行为的力度显著增强。这说明，一方面上市公司的信息披露仍需加强，以保障市场信息公开透明，并对上市公司违法行为进行严格监管，对信息披露中的瞒报、、虚报等进行惩罚；另一方面，要提升上市公司质量，近期监管层已出台一系列相关政策，这也为稳步推行注册制打下基础。

　　上海锦天城广州律师事务所高级合伙人秦政认为，新证券法强化了对财务造假等行为的监管及处罚力度，沪深交易所也出台了更为严格的退市新规。这些都表明了监管层对证券违法违规“零”的态度。康得新退市可能会使部分投资者损失，但这一退市举措是对A股市场的“刮骨疗毒”，有利于净化市和兵妹妹在机房场，以更好地防范此类“股”对投资者权益的侵害。

　　“问题公司不能‘一退了之’。一方面，应大幅提高上市公司恶意违规的成本，加大对其管理层个人责任的追究力度；另一方面，应借鉴成熟市场经验，逐步形成投资者权益侵害追责补偿的良性反馈机制，让更多的市场参与者加入对上市公司违法违规进行追责的阵营，增强市场多方‘合力监管’的有效性。”中山证券首席经济学家李湛说。

　　京师律师事务所高级合伙人王营表示，投资者可通过投保机构调解、行政和解及单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼或特别代表人诉讼等司法途径，依法向康得新及其实际控制人、涉案董监高及相关中介机构主张民事赔偿。

　　近日，投服中心宣布接受ST康美虚假陈述民事赔偿案的投资者委托。新证券法，投保机构受50名以上投资者委托，就可作为代表人参加诉讼，投资者明确表示不愿参加该诉讼（即“退出”）的除外。这就是具有中国特色的证券集体诉讼。康得新案是否会成为特别代表人诉讼也备受关注。

　　3月中旬，证监会曾表示，积极支持康得新的投资者通过多种司法途径自身权益。投保机构可依法适时启动证券纠纷特别代表人诉讼，并提供其他相应法律服务。